2025年首个上会被暂缓审议的公司出现了。

近日，上海证券来往所袒露的《上海证券来往所上市审核委员会2025年第26次审议会议收尾公告》贯通，厦门恒坤新材料科技股份有限公司(下称“恒坤新材”)(首发)被暂缓审议。

2025年头于今，上海证券来往所上市审核委员会已召开26次审议会议，触及首发恳求14个(中策橡胶、汉邦科技、威高血净、海阳科技、华之杰、技源集团、天富龙、华新精科、谈生天合、友升股份、禾元生物、超颖电子、北芯生命、恒坤新材)，再融资12个。

其中，中策橡胶、汉邦科技、威高血净、海阳科技、华之杰、技源集团均已终了上市，天富龙于7月28日开启申购。同期，禾元生物的IPO注册恳求如故收效，谈生天合、超颖电子、北芯生命的审核情景均已变更为“提交注册”。

在此之前，马可波罗控股股份有限公司(简称“马可波罗”)曾于2024年5月上会，但被暂缓审议。2025年1月，马可波罗再次上会，才告成通过。7月25日，马可波罗递交了招股书(注册稿)，上市程度迎来要津阶段。

就恒坤新材而言，上市委现场重心缓和了该公司的收入、研发等问题。对于研发，要求该公司归拢自产光刻材料和先行者体主要产物运转时间开首、研发形貌、研发中枢东谈主员、研发进入和对应的专利时间，证明讨论产物时间是否存在常识产权纠纷风险。

对于收入，要求恒坤新材归拢业务形态、同业业可比案例和论说期以昨年度管帐政策，证明论说期对引进业务摄取净额法阐发收入是否合适企业管帐准则律例，公司论说期以昨年度未摄取净额法阐发的原因。

此外，上市委现场要求恒坤新材证明永远如期进款收益率高于银行借债利率的合感性，永远如期进款是否存在使用受限的情况，是否存在容许风险。同期，上市委现场保荐代表东谈主发标明确宗旨。

在“需进一步落实事项”板块，上市委现场再度要求恒坤新材归拢业务形态、同业业可比案例和论说期以昨年度管帐政策，证明论说期对引进业务摄取净额法阐发收入是否合适企业管帐准则律例，公司论说期以昨年度未摄取净额法阐发的原因。

据贝多财经了解，恒坤新材于2024年12月递交招股书，报考在上海证券来往所科创板上市。本次报考上市，恒坤新材原规划募资12亿元，将用于集成电路先行者体二期神志、SiARC开发与产业化神志、集成电路用先进材料神志。

而据恒坤新材招股书(上会稿)，2025年3月26日，该公司2025年第一次临时股东会审议通过了《对于通常公司募投项指标议案》，同意“SiARC开发与产业化神志”不再当作募投神志。因此，该公司的拟募资总数裁减至10.07亿元。

与之对应的是，上海证券来往所曾在第一轮问询函中要求恒坤新材归拢该公司现存产线、产能及产能欺诈率情况，建成后瞻望产线、产能及分拨规划，现存客户、在手订单和商场空间等，证明募投项指标必要性和合感性，是否存在新增产能无法消化的风险。

同期，归拢现存产物结构、时间及研发东谈主员储备等，证明各募投项指标时间可行性，是否存在较大的神志失败风险。此外，召募资金范畴的合感性，三个募投神志累计使用10.83亿元购买机器开发的合感性、必要性，与公司发展阶段是否匹配等。

对于收入，上海证券来往所曾经在第一轮问询函中曾经要求恒坤新材袒露公司引进、自产产物在不同销售形态下的业务进程、要津设施和对应笔据、阐发采购及销售收入的时点及依据，公司的销售形态是否与同业业可比公司存在互异。

同期，要求恒坤新材归拢具体销售设施证明刊行东谈主是否承担存货盘活途中的减值或毁损风险；归拢公司在引进形态下的使命内容和公约条件，逐条对照《企业管帐准则》证明公司对引进产物摄取净额法阐发收入的合感性。

对此，恒坤新材方面暗意，刊行东谈主(即“恒坤新材”)引进业务的销售订单和采购订单具有分解的对应相干，刊行东谈主粗略将销售公约中当作“主要包袱东谈主”的讨论包袱转嫁给供应商，且不错合理预期供应商具有承担包袱的义务和智商。

其次，刊行东谈主未本色承担与该商品讨论的滞销积压、品性舛错、减值等风险和收益；刊行东谈主承担商品因采购和销售安详订价而产生的价钱变动风险有限，讨论商品收敛权的取得具有瞬时性、过渡性，刊行东谈主并不粗略主导该商品的使用并从中取得险些一皆的经济利益。

因此，恒坤新材以为，刊行东谈主在引进业务来往过程中系“代理东谈主”脚色，应当按照已收或应收对价总数扣除应支付给其他讨论方的价款后的净额阐发收入，讨论管帐处理合适《企业管帐准则》的律例，具有合感性。

天眼查App信息贯通，恒坤新材诞生于2004年12月，位于福建省厦门市，前身为厦门恒坤精密工业有限公司。当今，该公司的注册成本约为3.8亿元，法定代表东谈主为易荣坤，主要股东包括易荣。

据招股书先容，恒坤新材起劲于集成电路范围要津材料的研发与产业化应用，主要从事光刻材料和先行者体材料等产物的研发、坐褥和销售，自产产物主要包括SOC、BARC、KrF光刻胶、i-Line光刻胶等光刻材料以及TEOS等先行者体材料。

2022年、2023年和2024年，恒坤新材的营收差别约为3.22亿元、3.68亿元、5.48亿元，净利润差别约为9972.83万元、8976.26万元和9691.11万元，扣非后净利润差别约为9103.53万元、8152.78万元和9430.36万元。

收敛2024年末，恒坤新材的金钱总数约26.45亿元。特出证明的是，该公司存在借债、进款双双高企的情形。收敛2022年、2023年和2024年末，该公司的银行进款差别约6.03亿元、6.19亿元和6.54亿元，银行借债差别约1.01亿元、3.46亿元和6.33亿元。

对此，上海证券来往所要求恒坤新材证明其货币资金的存放与解决情况，利息用度与有息债务范畴、利息收入与货币资金范畴的匹配性；归拢资金需求及存贷款利息互异，分析同期存在借债和大额进款的原因及合感性，是否存在大额资金闲置或使用受限等情形等。

对于大额进款，恒坤新材方面证明注解称，该公司2022年完成股权融资后酿成较大范畴的货币资金储备，为进步资金使用收尾，在确保宽泛运营资金需求的前提下，设置了低风险、收益沉稳的银行容许产物。

而存在大额借债，恒坤新材则称，该公司保握限度借债范畴主要基于业务膨胀和政策发展需求：跟着业务范畴增长，宽泛营运资金需求握续增多；同期，为激动投资神志开发和守旧新产物、新时间研发，需要沉稳的资金进入。

对于策划行径产生的现款流量净额和净利润之间互异较大的具体影响成分以及讨论变动的合感性体育游戏app平台，恒坤新材暗意，该公司2022年、2023年和2024年策划行径产生的净现款流量与净利润之间的差额差别约4960.61万元、-179.84万元和9467.65万元。